Expertenmeinung

So entwickelte sich Deutschlands Wirtschaft unter den verschiedenen Regierungen seit 1969

ANDREAS TELSCHOW - 21.08.2017

Andreas Telschow, Anlageexperte bei Fidelity International:

  • Wirtschaft unter konservativer Regierung tendenziell besser entwickelt
  • Anleger sollten sich nicht von politischen Börsen leiten lassen
  • Wichtig ist, langfristig am Kapitalmarkt investiert zu sein
  • Nur wenige Anleger finden optimalen Zeitpunkt für Wertpapierkauf

So entwickelte sich Deutschlands Wirtschaft unter den verschiedenen Regierungen seit 1969

Der Wahlkampf in Deutschland ist eröffnet. Während sich die Parteien auf die Bundestagswahl am 24. September vorbereiten, fragen sich viele Investoren, wie sich die Wahlergebnisse auf die Märkte – und damit auch auf ihre Investments – auswirken. Dazu hat Fidelity International eine Analyse über die Entwicklung des deutschen Aktienmarkts seit der rot-gelben Regierung 1969 unter Willy Brandt erstellt (siehe Grafik 1). Sie zeigt auf den ersten Blick, dass deutsche Aktienwerte unter einer konservativen Regierung sich tendenziell besser entwickelt haben.

Andreas Telschow, Anlageexperte bei Fidelity International, warnt allerdings vor voreiligen Schlüssen. „Die Realität zeigt, dass politische Börsen kurze Beine haben. So führte beispielsweise der Brexit zwar zu kurzfristigen Kurskorrekturen. Langfristig haben die Märkte diese politische Unsicherheit jedoch bis jetzt sehr gut verarbeitet“, so Telschow. Ein anderes Beispiel sei die von der SPD unter Gerhard Schröder angestoßene Reform „Agenda 2010“. Die Auswirkungen für die deutsche Wirtschaft und den Arbeitsmarkt haben sich erst Jahre später – unter einer konservativen Regierung – positiv ausgewirkt.

Für Anlageexperte Telschow ist klar: „Es ist viel entscheidender, im Markt investiert zu sein, als den genauen Zeitpunkt für diesen Markteintritt zu finden. Anleger sollten daher die kurzfristigen Störfeuer an den Märkten, die durch politische Wahlen oftmals ausgelöst werden, ignorieren. Das Gebot der Stunde bleibt der Blick auf ein langfristiges Investieren“ (siehe Tabelle 1).

Grafik 1

Annualisierte Rendite des deutschen Aktienmarktes seit 1969

Tabelle 1: Kumulierte und annualisierte Renditen des DAX seit Ende 1969

Bundeskanzler Partei/Koalition Amtsbeginn Amtsende* DAX 30*
        Kumuliert Annualisiert
Willy Brandt SPD mit FDP 22.10.1969 16.05.1974 -31,91 -8,07
Helmut Schmidt SPD mit FDP 16.05.1974 01.10.1982 25,23 2,72
Helmut Kohl CDU/CSU mit FDP 04.10.1982 26.10.1998 768,58 14,4
Gerhard Schroder SPD mit Bündnis 90/Die Grünen 27.10.1998 22.11.2005 13,04 1,75
Angela Merkel CDU/CSU mit SPD 22.11.2005 28.10.2009 6,3 1,56
Angela Merkel CDU/CSU mit FDP 28.10.2009 17.12.2013 61,23 12,23
Angela Merkel CDU/CSU mit SPD 17.12.2013 30.06.2017 34,5 8,74

*inkl. Wahrnehmung der Geschäfte
Quelle: Fidelity International, Juli 2017, Basis: Data Stream, annualisierte Total-Return-Werte des DAX in Euro. Seit 1987
Rückrechnung des DAX auf Basis von Vorläuferindizes.

Der Autor:

Andreas Telschow ist Anlageexperte bei Fidelity International

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