Eine Geldanlage, die grün scheint, aber nicht grün ist: Die Sorge vor „Greenwashing“ wird von vielen Anlegern und ihren Beratern als eine der größten Herausforderungen gesehen. Wer Wert auf nachhaltige Geldanlage legt, will auch sicher sein, eine solche zu erhalten.

Investmentfonds gehören zu den am strengsten regulierten und beaufsichtigten Anlageformen — Aufsichtsbehörden entwickeln daher Nachhaltigkeitsanforderungen ständig weiter. Am Ende steht mehr Sicherheit für Anleger.

In Gesprächen mit Anlegern, die ihr Geld nachhaltig anlegen wollen, kommen häufig auch Zweifel zur Sprache: Ist ein Investment wirklich nachhaltig oder „grün“ — oder gibt es nur vor, in diesem Sinne verantwortlich zu investieren? Da gerade in Bezug auf den Klimawandel nachhaltige Geldanlage in jüngster Vergangenheit auch von Privatanlegern verstärkt nachgefragt wird, geraten die Anbieter von Finanzanlagen — auch von Investmentfonds — unter Druck, solche Produktlösungen vermehrt anzubieten. Im ein oder anderen Fall werden dadurch Zweifel laut, ob möglicherweise Greenwashing vorliegt, um die Nachfrage vordergründig zu befriedigen.

Kategorie „ESG“ wird bei Fonds streng reguliert

Investmentfonds und ihr Vertrieb sind durchgängig reguliert. Auch in Bezug auf die Nachhaltigkeit folgt die Regulierung einem Fahrplan. Im Zuge dessen wird ein „nachhaltiges“, „ESG-konformes“ oder „grünes“ Fondsinvestment immer weiter von verschiedenen Seiten regulatorisch konkretisiert — mit Blick auf die künftigen Anforderungen an die Beratung und die Anforderungen an die Produkte und somit an die Investmentgesellschaften.

Nachhaltigkeit von Fondsprodukten

Für die Produktanbieter gibt es auch Vorgaben — regulatorisch verpflichtende (SFDR / Offenlegungsverordnung) und orientierende wie das „Verbändekonzept“. Während die Vertriebe planen, wie genau sie die Nachhaltigkeitspräferenz im Beratungsprozess abfragen, analysieren und entscheiden Produktanbieter, welche Nachhaltigkeits-Charakteristika und -faktoren ihre Nachhaltigkeitsfonds haben. Denn am Ende müssen die Präferenzen des Kunden zu den Merkmalen des jeweiligen Fonds passen, damit das Produkt dem Kunden als Lösung angeboten werden kann. Die dazu notwendigen Produktinformationen werden in den vorvertraglichen Informationen sowie über entsprechende Datenfelder von Datenprovidern (insbesondere WM Daten) zur Verfügung gestellt.

Neben den europäischen Vorgaben wird es gegebenenfalls zusätzlich eine BaFin Richtlinie für nachhaltige Investmentvermögen geben, die derzeit noch in Abstimmung ist und nur für in Deutschland aufgelegte Investmentfonds gilt. D.h. sie gilt z.B. nicht für die Fidelity Funds Fondspalette, die in Luxembourg bzw. in Irland aufgelegt sind. 

Die BaFin beschreibt in der Konsultation 13/2021 zur „Richtlinie für nachhaltige Investmentvermögen“ ihre Zielsetzungen.
Alle Informationen und Stellungnahmen  

Die Richtlinie soll zwei Arten von Fonds betreffen:

• Die, die einen Nachhaltigkeitsbezug im Namen haben — zum Beispiel „nachhaltig“, „sustainable“ oder „green“ 
• Und solche, die sich als schwerpunktmäßig nachhaltig positionieren (die explizit als nachhaltig vertrieben werden)

An diese Fonds sollen dann erhöhte Anforderungen gestellt werden:

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Stand, soweit nicht anders angegeben: November 2021. MK13422