Altersvorsorge mit Plan: so funktioniert ein Gleitpfad

Wussten Sie das schon? In der Luftfahrt beschreibt das Wort „Gleitpfad“ den exakten, optimalen Sinkflugweg eines Flugzeugs hin zur Landebahn.

Das Wort „Gleitpfad“ beschreibt in diesem Artikel hingegen etwas anderes: nämlich eine Anlagestrategie, die sich im Laufe der Zeit nach festen Regeln verändert. Hinter dem Konzept, wie wir es folgend beschreiben, steht diese Überlegung: Was Anlegerinnen und Anleger von ihrer Geldanlage erwarten, verändert sich oft im Laufe ihres Lebens. Konkret: Mit dem näher kommenden Ruhestand gewinnen Stabilität, Planbarkeit und der Schutz des bereits aufgebauten Vermögens für viele Menschen zunehmend an Bedeutung.

Einfacher gesagt: Lebensumstände verändern sich. Also gilt es diese anzupassen. Insbesondere dann, wenn es ums eigene Vermögen und die Altersvorsorge geht.

Altersvorsorge ist mehr als die Auswahl einzelner Investments

Wer für den Ruhestand spart, beschäftigt sich häufig mit Fonds, ETFs oder Sparplänen. Genauso wichtig ist die Frage, wie sich das angesparte Vermögen über viele Jahre entwickeln soll.

Zwischen Berufseinstieg und Ruhestand liegen oft mehrere Jahrzehnte. In dieser Zeit verändern sich Einkommen, familiäre Situation, finanzielle Verpflichtungen und persönliche Ziele. Gleichzeitig verändert sich oft auch die Bereitschaft, finanzielle Risiken einzugehen und Kursschwankungen auszuhalten.

Während jüngere Anlegerinnen und Anleger Marktschwankungen aufgrund ihres langen Anlagehorizonts oftmals besser aussitzen können, rückt für viele Menschen in späteren Erwerbsjahren zunehmend die Frage in den Vordergrund, wie das bereits aufgebaute Vermögen geschützt werden kann.

Das ist ein riesiger Unterschied. Ein Gleitpfad berücksichtigt diese Veränderungen. Statt über Jahrzehnte an einer unveränderten Portfolioaufteilung festzuhalten, wird das Verhältnis von Chancen und Risiken schrittweise an die jeweilige Lebensphase angepasst.

Warum sich Chancen und Risiken im Zeitverlauf verändern

In jungen Jahren ist der Ruhestand meist noch weit entfernt. Dadurch bleibt häufig ausreichend Zeit, um zwischenzeitliche Kursrückgänge auszusitzen. Kurzfristige Wertschwankungen werden deshalb oft anders wahrgenommen als wenige Jahre vor dem geplanten Rentenbeginn.

Mit den Jahren kann sich diese Situation verändern. Das angesparte Vermögen gewinnt an Bedeutung. Die Zeit, mögliche Verluste wieder aufzuholen, wird kürzer. Gleichzeitig werden die Vorstellungen vom Ruhestand oft konkreter. Für viele Menschen rückt dann weniger die Maximierung möglicher Erträge in den Mittelpunkt - sondern vielmehr Planungssicherheit.

Wie sich dieser Übergang von stärkerem Wachstum hin zu einer schrittweisen Risikosteuerung typischerweise entwickeln kann, zeigt das Grundprinzip eines Gleitpfads in der folgenden Grafik.

Die drei Grundbausteine eines Gleitpfads

Gleitpfade können sich nach Anbieter und Konzept unterscheiden. Und doch folgen sie einer ähnlichen Grundstruktur. Drei Punkte dazu:

1. Die Wachstumsphase
   Zu Beginn der Ansparzeit steht häufig das langfristige Wachstumspotenzial im Vordergrund. Aufgrund des langen Anlagehorizonts können viele Anleger stärkere Wertschwankungen eher akzeptieren. Wie hoch das passende Risiko ist, hängt von den persönlichen Zielen, den finanziellen Möglichkeiten und der eigenen Risikobereitschaft ab.
2. Die schrittweise Risikoreduzierung
   Mit näher rückendem Ruhestand wird die Portfolioaufteilung häufig schrittweise verändert. Dabei geht es darum, eine passende Balance zwischen weiteren Ertragschancen und einer stärkeren Berücksichtigung möglicher Risiken zu finden.
3. Das Zielportfolio
   Am Ende der Ansparphase steht die Vermögensaufteilung, mit der der Übergang in den Ruhestand erfolgt. Sie legt die Grundlage dafür, wie das Vermögen im Ruhestand genutzt oder schrittweise entnommen werden kann.

Wenn der Zeitpunkt eine wichtige Rolle spielt

Bei der Altersvorsorge zählt nicht nur, welche Rendite langfristig erzielt wird. Auch der Zeitpunkt von Gewinnen und Verlusten kann eine wichtige Rolle spielen.

Stellen Sie sich vor, Sie erleben kurz vor Ihrem Renteneintritt einen deutlichen Börsenrückgang. Diese Entwicklung kann sich stärker auf Ihr späteres Vermögen auswirken als ein vergleichbarer Rückgang mehrere Jahrzehnte zuvor.

Fachleute nennen das Sequenzrisiko. Dieser Effekt beschreibt die mögliche Gefahr, dass der Markt genau dann einbricht, wenn Sie mit der Auszahlung Ihres Vermögens beginnen.

Viele Gleitpfad-Konzepte sehen deshalb vor, das Risiko in den Jahren vor dem Ruhestand schrittweise zu reduzieren. Ziel ist es, größere Wertschwankungen zu begrenzen, wenn das angesparte Vermögen für die spätere Altersvorsorge besonders wichtig wird.

Wichtig: Auch ein Gleitpfad kann Verluste nicht ausschließen. Er bietet aber einen vergleichsweise strukturierten Weg, Chancen und Risiken über verschiedene Lebensphasen hinweg auszubalancieren. 

Gegen die Emotion handeln? Warum feste Regeln helfen können

Anlageentscheidungen werden nicht ausschließlich von Fakten beeinflusst. Auch Emotionen spielen eine wichtige Rolle. Sie als Sparerin oder Sparer handeln am Ende noch immer als Mensch. Also emotional.

Daher kann gerade in bewegten Marktphasen die Versuchung groß sein, die eigene Strategie kurzfristig zu ändern. Impulsgetrieben. Manche Anleger verkaufen ad hoc nach Kursrückgängen.

Ein Gleitpfad kann also helfen, solche Spontan-Entscheidungen einzufangen. Das Prinzip: Die Zusammensetzung der Geldanlage wird nicht nach der aktuellen Stimmung an den Märkten verändert, sondern nach zuvor festgelegten Regeln. Dadurch entsteht ein strukturierter Prozess, der die langfristige Ausrichtung der Altersvorsorge unterstützen kann.

Fazit

Die Altersvorsorge begleitet viele Menschen über mehrere Jahrzehnte. In dieser Zeit verändern sich persönliche Ziele, finanzielle Möglichkeiten und der Umgang mit Risiken. Sicherlich auch Ihre.

Ein Gleitpfad basiert auf folgendem Gedanken: Eine Anlagestrategie muss nicht zwingend während der gesamten Ansparphase unverändert bleiben. Stattdessen werden Chancen und Risiken schrittweise an den verbleibenden Anlagehorizont und die jeweilige Lebensphase angepasst.

Für Sie als Anlegerinnen und Anleger kann dies einen strukturierten Rahmen schaffen, um langfristigen Vermögensaufbau und Risikosteuerung miteinander zu verbinden. Denn für den Erfolg der Altersvorsorge kommt es nicht nur auf einzelne Investments an.

Mindestens genauso wichtig ist es, wie sich das Portfolio auf dem Weg hin zu Ihrem  Ruhestand entwickelt - so wie der optimale Sinkflugweg eines Flugzeugs hin zur Landebahn.