US-Aktien bleiben ein zentraler Baustein globaler Portfolios – doch die Märkte sind im Wandel. Makroökonomische Unsicherheiten und zunehmende Konzentrationsrisiken erfordern neue Strategien. Fidelity bietet Ihnen mit seinen aktiven US Fundamental Equity ETFs eine innovative Lösung, die Research-Kompetenz mit den Vorteilen eines ETF-Wrappers verbindet.

Die wichtigsten Punkte

• Die USA bleiben ein attraktives Anlageziel. Gleichzeitig werfen hohe Bewertungen in bestimmten Marktsegmenten Fragen auf – insbesondere im Kontext zunehmender geoökonomischer Spannungen.

• Kapitalisierungsgewichtete Indizes können weniger breit gestreut sein als erwartet – das erhöht das Risiko auf Einzeltitelebene.

• Ein aktiver, researchbasierter Ansatz hilft, das US-Kernengagement zu erhalten und gleichzeitig gezielt auf makroökonomische und unternehmensspezifische Risiken zu reagieren.

Die USA bieten aus Bottom-up-Sicht weiterhin attraktive Investmentmöglichkeiten. Viele der weltweit innovativsten und profitabelsten Unternehmen sind dort ansässig. Gleichzeitig stellt die zunehmende geoökonomische Fragmentierung Anleger vor Herausforderungen: Protektionistische Maßnahmen stören Branchen, fiskalische Impulse könnten die Märkte belasten – insbesondere, wenn Zweifel an der Tragfähigkeit der US-Staatsverschuldung wachsen.

Diese Risiken treten in einem Umfeld auf, in dem die Konzentration auf wenige Unternehmen so hoch ist wie seit Jahrzehnten nicht. Die jüngste Markterholung wurde vor allem durch Bewertungsanstiege im Mega-Cap-Segment getrieben – befeuert durch den KI-Hype. Das tatsächliche Gewinnwachstum spielte dabei eine geringere Rolle.

Bewertungsunterschiede in den USA – hohe Bewertungen von Mega-Cap

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf zukünftige Ergebnisse.

Quelle: Fidelity International, Juli 2025.

Langfristige Renditeerwartungen für US-Aktien

Unsere Kapitalmarktmodelle zeigen weiterhin attraktive langfristige Renditechancen für US-Aktien – allerdings mit deutlichen Unterschieden zwischen einzelnen Marktsegmenten. Besonders interessant sind Unternehmen, deren Fähigkeit zur Anpassung an die neue geoökonomische Realität bislang unterschätzt wurde. Gleichzeitig gibt es Bereiche, in denen hohe Bewertungen und stagnierende Gewinnmargen die zukünftige Entwicklung bremsen könnten – insbesondere, wenn internationale Wettbewerber an Stärke gewinnen oder die Erwartungen an das Gewinnwachstum nicht erfüllt werden.

In diesem anspruchsvollen Marktumfeld ist es für Anleger entscheidend, ihre US-Aktienallokationen gezielt zu überprüfen. Die Chancen sind nach wie vor groß – doch ein rein passiver, breit gestreuter Ansatz kann aktuell zu einseitigen Risiken führen. Alpha wird künftig eine wichtigere Rolle spielen – ein klarer Fall für aktives Management.

US Fundamental Equity ETFs von Fidelity

Unsere neuen US Fundamental Equity ETFs bieten ein aktives, researchbasiertes Engagement in ausgewählten Segmenten des US-Aktienmarkts. Sie basieren auf den besten Anlageideen ausgewählter, in den USA ansässiger, Aktienfondsmanager von Fidelity Investments (FMR), um eine Outperformance gegenüber ihren jeweiligen Benchmarks zu erzielen. Wobei sie Größe und Stilmerkmale der jeweiligen Marktsegmente berücksichtigen.

• US Fundamental Large Cap Core UCITS ETF
  Für Anleger, die ihr Engagement in großen US-Unternehmen beibehalten und gleichzeitig Konzentrationsrisiken steuern möchten.
• US Fundamental Small-Mid Cap UCITS ETF
  Für Investoren, die von Bewertungsunterschieden profitieren und Zugang zu weniger analysierten Small- und Mid-Caps suchen. Oftmals haben kleinere Unternehmen historisch oft stärkeres Wachstum gezeigt.
• Diese Lösungen ermöglichen eine gezielte Differenzierung von US-Aktienengagements – gerade in Zeiten geoökonomischer Fragmentierung und wirtschaftlicher Unsicherheit. Ihr systematischer Ansatz vereint unsere Research-Erkenntnisse und die daraus resultierenden besten Ideen der Fondsmanager. Ziel ist es, Portfolios zu liefern die die Research-Erkenntnisse von Fidelity Investments mit hoher Überzeugung zu wettbewerbsfähigen Preisen enthalten, damit Anleger ihre taktischen oder längerfristigen Asset-Allokationsstrategien effizient umsetzen können.