Übersicht
Das militärische Eingreifen der USA in den Konflikt zwischen Israel und dem Iran markiert eine neue Eskalationsstufe im Nahen Osten. Auch wenn der am 24.06. gemeldete Waffenstillstand für eine vorübergehende Beruhigung sorgt, bedeutet Trumps Eingreifen für Anlegerinnen und Anleger einen zusätzlichen Risikofaktor. Fidelity-Kapitalmarktstratege Carsten Roemheld erklärt, was die neuen Entwicklungen für die Märkte bedeuten, warum Energiepreise zum Schlüsselrisiko für die USA werden könnten und welche Anlageklassen in der zweiten Jahreshälfte Renditepotenzial bieten.
Drei aus R3: Highlights
1. Risk-off 1: Schwindendes Vertrauen in die USA
Normalerweise schalten Anleger in Krisenzeiten in den Risk-off-Modus. Sie ziehen Kapital aus Aktien ab und investieren stattdessen in Anleihen oder halten Reserven im US-Dollar. Doch diese klassische Reaktion blieb zuletzt aus. Vielmehr zeichnet sich an den Bond- und Währungsmärkten ein Vertrauensverlust in die USA ab - trotz zunehmender Zinsdifferenz zwischen den USA und Europa. Während die Fed eine Zinspause einlegt, hält die EZB an ihren Senkungen fest.
2. Risk-off 2: Energiepreis als Schlüsselrisiko
Die Entwicklung der Energiepreise dürfte in den kommenden Monaten zu einem entscheidenden Faktor für die US-Kapitalmärkte werden. Steigende Ölpreise beschleunigen die Inflation, die bereits von den hohen Zöllen angetrieben wird. Sollte sich der Konflikt im Nahen Osten weiter zuspitzen und die Straße von Hormus blockiert werden, droht ein massiver Ölpreissprung. Vor diesem Hintergrund rücken auch Energiewerte wieder stärker in den Fokus: Sie sind derzeit aufgrund niedriger Gewinnerwartungen moderat bewertet, könnten bei einem plötzlichen Preisanstieg aber zu den potenziellen Profiteuren zählen.
3. Re-Wiring: Ausblick auf das 2. Halbjahr
In der zweiten Jahreshälfte dürfte die Volatilität anhalten. Fidelity erwartet eine zunehmend globale Diversifizierung in den Portfolios, zumal die Bewertungsprämie der USA weiter unter Druck geraten dürfte. interessant sind Schwellenländeranleihen in Hart- und Lokalwährung, die attraktive Renditen bei geringer Korrelation zu traditionellen Bonds bieten. Auch Schwellenländeraktien in China, Indien und Lateinamerika eröffnen Investmentchancen. Im Währungsbereich gewinnen Europa und der japanische Yen zunehmend an Attraktivität gegenüber dem US-Dollar.
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